ECONOMÍA

En el día del vencimiento de Lebac, el dólar recorta su subida y se negocia a $24,90

Mientras que todo el ámbito económico está pendiente del vencimiento de las LEBAC, el dólar opera sin variantes en la City porteña, con un Banco Central que acaparó el protagonismo de la plaza, con sus ventas desde el inicio de la rueda.

La divisa de EEUU al público se vende a $24,90 en promedio, sin variantes.

En el mercado mayorista o interbancario sigue negociada a $25, el "techo" de precios dispuesto por el Banco Central. Fuentes de la plaza mayorista indicaron que la autoridad monetaria volvió a hacerse presente con una postura vendedora de USD 5.000 millones, para sobreabastecer la demanda.

Además, la expectativa del mercado está puesta en el nivel de renovación de los bonos del Banco Central, pues si ésta es parcial, puede liberar una importante masa de pesos que generaría un renovado empuje a la demanda del dólar. Además, será clave la tasa de interés que proponga la entidad monetaria a los ahorristas para tentarlos con quedarse invertidos en pesos.

El dólar acumula un alza de 35% desde que empezó el 2018, mientras que en los últimos 12 meses avanzó un 61,6%, una ganancia que revirtió la ventaja de haber apostado al "carry trade" para aquellos que no pudieron salir de LEBAC y pasarse al dólar antes de mayo.ÚLTIMAS NOTICIAS
 

En medio de la tensión cambiaria, vencen 617 mil millones de pesos en Lebacs

El Banco Central afrontará este martes una desafiante megalicitación de Lebacs en la que se vencen 617 mil millones de pesos, y se pondrá a prueba la confianza del mercado en medio de la fuerte turbulencia financiera por la escalada del dólar, que este lunes marcó un nuevo récord de $25,51.

La autoridad monetaria buscó reducir todo lo que pudo el volumen de vencimientos y decidió recomprar este lunes unos $24.000 millones, que se suman a los $32.000 millones rescatados el viernes último, según informaron de fuentes del mercado.

El organismo que conduce Federico Sturzenegger redujo, de ese modo, el nivel de vencimiento, que hasta el jueves último era de unos $673.000 millones.

El 5 por ciento del vencimiento se encuentra en manos de inversores extranjeros, cuyo proceder captará especial atención por parte del mercado, al tomarlo como parámetro del grado de “confianza”.

Las expectativas del Banco Central apuntan a alcanzar un nivel de renovación similar al de las anteriores licitaciones frente a una tasa más alta, que se ubica en torno al 40 por ciento.

En la licitación mensual de este martes, la autoridad monetaria intentará que crezca el interés por las inversiones en moneda local con los elevados retornos para quitar presión sobre el dólar y, a su vez, tratar de controlar la inflación.

Pretende, así, que los ahorristas apuesten al peso, en lugar de desarmar posiciones para comprar dólares, cuya demanda se mantiene persistente en entidades financieras y casas de cambio.

En ese escenario, el peso se devaluó 34,8% frente a la moneda norteamericana en lo que va del año.

Analistas consideraron que la disparada del dólar iniciada semanas atrás se dio por un desarme de posiciones en Lebac que en primera instancia se debió a la vigencia de la retención del impuesto a las Ganancias para residentes en el exterior por el rendimiento financiero de operaciones con ese instrumento.

Lebac: este martes vencen $680 mil millones

Tras el anuncio de la vuelta al FMI, hay expectativa por la decisión de los inversores que tienen Letras del Banco Central. ¿Desarmarán sus posiciones para refugiarse en el dólar?

El desarme de posiciones en Lebac por parte de inversores extranjeros estuvo detrás de la profunda corrida cambiaria que mantiene en vilo al mundo de las finanzas. Como respuesta, el Gobierno decidió dar el más impopular de los pasos y anunció que el país iniciará negociaciones, después de 15 años, con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por un nuevo blindaje.

 

Sin embargo, ni las cuantiosas ventas de reservas en que incurrió el Banco Central (ya dilapidó más de 9 mil millones de dólares), ni la suba de tasas hasta el récord del 40%, ni la señal que se intentó dar con el FMI alcanzaron para calmar las ansias de cobertura.

 

Ante este vulnerable escenario, este martes se vivirá una jornada clave para el futuro de las finanzas y confianza locales: vencen 680 mil millones de pesos en Lebac, más de la mitad del stock en circulación y equivalente a 30 mil millones de dólares, es decir, el 5% del Producto Bruto Interno (PBI).

 

¿Se viene una nueva corrida cambiaria?

La gran duda es qué porcentaje de esas letras se renovarán tentadas por una tasa del 40% y cuántos elegirán desarmar sus posiciones y reclamar sus pesos para, muy probablemente, pasarse al dólar en busca de cobertura.

 

Por lo pronto, al menos 33 mil millones de pesos (5% del vencimiento de este martes) corresponden a inversores extranjeros que, se da por descontado, desarmarán su posiciones y pondrán fin así al más que lucrativo carry trade que les reportó una verdadera fortuna desde el inicio de la gestión de Mauricio Macri.

 

La mayoría de los inversores extranjeros ya habían desarmado sus posiciones en Lebac antes de la entrada en vigencia del impuesto a la renta financiera de extranjeros a comienzos de este mes. De allí la fuerte presión que experimentó el dólar. Miles de millones de dólares, pasado a pesos y luego colocados en Lebac, fueron tras los dólares para dejar el país tras la caída de la "bicicleta financiera".

 

En tanto el Gobierno como los operadores descuentan que bancos y sector público (concentran el 60% del monto que vence) aportarán a la renovación de Lebac. El restante 40% está en manos privadas. Un porcentaje de estas Lebac están en manos de compañías de seguros que desde fin del año pasado no pueden seguir comprando estos títulos por lo que ese monto tampoco se renovará. Aunque en este caso se prevé que esos fondos sean reabsorbidos por nuevas licitaciones de Letes en pesos que realiza el Tesoro.

 

¿Qué alternativas le quedan al Banco Central?

El titular del BCRA, Federico Sturzenegger, elevó las tasas a niveles insostenibles con la intención de que gran parte de las Lebac se renueven. En rigor, de lo que se trata es de patear la pelota hacia adelante incrementando cada vez más la deuda que en algún momento deberá pagar.

 

Si finalmente el Central no logra reestructurar toda esa deuda, deberá emitir pesos para hacer frente a sus compromisos, canjearlos de manera compulsiva por otro tipo de título o bono con condiciones más atractivas o bien, simplemente dejar que ello se traslade a más devaluación y más inflación.

¿De quiénes son la mayoría de los Lebac que vencen mañana?

Los tenedores de las Lebac por 673.000 millones de pesos que vencerán el martes son en su mayoría inversores extranjeros, y en ellos estará puesta la mirada durante la licitación mensual ordinaria de estos instrumentos del Banco Central (BCRA) en medio de la compleja crisis cambiaria que derivó en un pedido de ayuda por miles de millones de dólares al Fondo Monetario Internacional (FMI).

 

En términos de dólares, este vencimiento equivale a 28.000 millones de dólares, de los cuales alrededor del 36 por ciento está en manos de bancos y de inversores institucionales, entre otros la Anses, por lo que se espera que este porcentaje, como mínimo, será renovado. La parte restante tiene como tenedores a los inversores minoristas, una proporción menor pero no determinada según las consultas al mercado y, por sobre todo, a inversores extranjeros.

 

En ese sentido, estos últimos fueron los que iniciaron la corrida contra el peso a través de la venta masiva de Lebac, un proceso que continúa actualmente. De allí, la importancia de lo que ocurra en la licitación del martes próximo, ya que la parte que no se renueve irá, indefectiblemente y en una buena parte a la compra de dólares, una demanda que impulsaría, de efectivizarse, el precio de la divisa al alza.

 

El monto de vencimientos de la próxima licitación es más del 50 por ciento del stock total de Lebac que asciende actualmente a poco más de 1,2 billones de pesos. "Los inversores locales se encuentran actuando con mucha cautela y gran histeria, mientras que comenzamos a observar un mayor optimismo por parte de inversores externos y bancos de inversión", señaló el viernes pasado un informe de Delphos Investment.

 

En este contexto, la tasa de rendimiento de las Lebac que vencen el martes tocó un máximo del 70 por ciento en el mercado secundario en la negociación del pasado viernes, hasta que el Banco Central decidió intervenir comprando letras por 30.000 millones de dólares, haciendo caer esa tasa al 47 por ciento en vísperas de la licitación. Habrá que esperar ahora hasta mañana para ver cómo se define esta situación, que mantiene en vilo al país. 

 

Vuelve a subir el dólar: se dispara de nuevo y ya cotiza a $25,10

La moneda estadounidense volvió a sufrir un nuevo incremento y llega a un nuevo récord de venta en bancos de la city porteña. Por su parte, el euro asedio a 31 pesos.

En medio de la crisis cambiaria en la que el Banco Central tendrá que afrontar el martes la mega licitación de Letras con vencimientos por unos $ 640.000 millones, el dólar abre la semana a $25,50 en los bancos de la city porteña.

 

La autoridad monetaria tendrá el martes una verdadera prueba de fuego con la mega licitación de Lebac, ya que debe afrontar vencimientos por más de la mitad de las reservas.

 

 

El billete, que encadenó su sexta alza consecutiva, tocó un nuevo récord intradiario en los $ 25,50.

 

Cabe recordar que en medio de una fuerte intervención del BCRA, que vendió unos u$s 1.102 millones, el dólar se disparó 57 centavos a $ 23,79 el viernes en agencias y bancos de la city porteña, según el promedio de ámbito.com, y terminó la semana con un avance de 6,8%, la mayor suba desde diciembre de 2015, cuando se eliminó el cepo cambiario.

 

Las reservas del Banco Central disminuyeron el viernes u$s 1.903 millones hasta los u$s 54.419 millones.14:16 14/05/2018

El dólar pasó los $24 y el Banco Central salió a frenar la suba

En el último día de la semana y luego de la relativa calma del jueves , el dólar volvió a pegar otro fuerte salto y superó los $24. Cuando en algunos bancos ya llegaba a $25, el Banco Central salió a intervenir.

A nivel mayorista, el mercado donde operan los bancos, el Central y las grandes empresas, la escalada llegó a superar el $1,25 y el dólar tocó los $24,21. Cuando eso sucedió, la entidad monetaria intervino con fuerza y logró bajarlo a $23,47.

En el Banco Nación, el billete se vendía a $24,30 en el Nación, a $24,40 en el Provincia, $23,99 en el Francés, y $24,60 en el Galicia.

El jueves, si bien en el arranque del día el dólar tuvo una baja de casi 20 centavos gracias a un mejor panorama externo, luego se recuperó y terminó en $23,22 en los bancos y $22,70 en el mayorista.

En el medio, apareció el Banco Central, con ventas por US$ 139,5 millones. La mesa de dinero del organismo eligió vender en el mercado de contado y no intervenir en el de futuros, como había hecho en las dos ruedas previas.

Ya circula entre los analistas la impresión de que una de las sugerencias del FMI para corregir el déficit de cuenta corriente será que el dólar siga aumentando, para hacer más caras las importaciones y los gastos de los argentinos en el exterior.

Hasta el jueves, si bien se atenuó bastante la histeria cambiaria de los días previos, quedó bien claro que la demanda de dólares seguía presente. Por algo el Banco Central decidió el miércoles tomar US$ 2.000 millones del BIS (Banco Internacional de Basilea) para reforzar las reservas, que vienen golpeadas por las ventas de fines de abril.

El Central también quiere estar prevenido ante la eventualidad de que la demanda de divisas se acentúe el martes, cuando venzan Lebacs por $ 670.000 millones

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